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はい、可能です。
IP で制限する意味があるかどうかは難しいところですが、企業のポリシーによっては制限を設けたいというユーザーもいると思います。
まず、Azure ポータルは Azure Active Directory ( 以下、Azure AD ) に登録されたアカウント(ディレクトリのユーザーまたはゲストユーザー)にアクセス権を付与することでアクセスすることが可能となります。
アクセス制限を行うには、ディレクトリユーザーに対して Azure AD Premium P1 以上のライセンスを付与し、「条件付きアクセス」機能によって Azure ポータルにアクセスする IP を制限することが可能です。